Страны финтех хабы — кто в топе и какие перспективы для бизнеса
Если вы работаете в платежах достаточно долго, то наверняка замечали, как за последние несколько лет разговор о юрисдикциях сильно изменился. Раньше выбор крутился вокруг нескольких статичных вариантов: если нужно работать в Европе — идем в Литву, в Азии — смотрим на Сингапур, нужна страна с относительно легким регулированием — Мальта или Эстония сразу выбивались из толпы.
Сегодня эта карта выглядит иначе, и дело не только в том, что старые варианты подорожали или ужесточились (хотя и это тоже правда), а в появлении новых игроков, предлагающих действительно серьезные альтернативы. Мир движется к сегментации, где США и ЕС перестают быть «go to» юрисдикциями на все случаи жизни, а становятся одними из доступных современному бизнесу. Это порождает конкуренцию и потенциально более выгодные условия для стартапов.
Попробуем разобраться в том, что происходит прямо сейчас.
Зрелые хабы по-прежнему актуальны, но уже не те
Конечно же, ОАЭ остаются самой популярной точкой для компаний из СНГ, Азии и Ближнего Востока, так как комбинация нулевого налога, английского общего права и регулятора, который реально хочет привлекать бизнес, остается актуальной всегда. Но важно понимать, что Эмираты — это три разных регуляторных мира под одной крышей, и выбор между ними имеет серьезные практические последствия.
DIFC и ADGM — международные финансовые центры с собственными правовыми системами и банковским доступом, которые работают по принципам английского права и больше похожи на Лондон внутри Эмиратов, чем на местный регулятор. Центральный банк же (вариант третий) работает по собственным более жестким принципам, но дает доступ к местному розничному рынку. Для платежных компаний наиболее востребованы лицензии в ADGM, для крипто — VARA стала де-факто стандартом после того как туда пришли крупные игроки.
Главный нюанс, который обычно не попадает в красивые презентации о лицензировании в Эмиратах, это банки. Доступ к счетам для компаний из фризон может быть неожиданно сложным, особенно если бизнес связан с криптой или работой с высокорисковыми мерчантами. Лицензия есть, а нормально работающий расчетный счет — это отдельная задача и ее часто не учитывают с самого начала пути.
Сингапур и MAS долгое время были синонимом главной азиатской лицензии, ведь репутация регулятора открывает двери в банки по всей Азии лучше, чем что-либо еще в регионе. Однако, с августа 2024 года MAS ввел дополнительные требования для всех новых заявителей: обязательное юридическое заключение о бизнес-модели на регулируемые виды деятельности и независимая внешняя аудиторская оценка для крипто-направлений. В июне 2025 регулятор закрыл возможность для крипто-провайдеров работать исключительно с зарубежными клиентами без сингапурской лицензии.
Все это сдвигает фокус и теперь Сингапур стоит рассматривать только если вы делаете упор на азиатский рынок и имеете ресурс на более долгое и дорогое лицензирование, чем несколько лет назад. Лицензия на весь мир — это точно не про Сингапур.
Если говорить про Европу, то Литва по-прежнему остается самыми популярными воротами в Европейский союз для финтехов — относительно быстро, предсказуемо, и предлагает возможность работать по всему ЕС. Нидерланды параллельно предлагают похожую опцию для игроков покрупнее. В то же время, для крипто-сектора картина изменилась с приходом MiCA, так как теперь крипто-компаниям нужен статус CASP по единому европейскому регулированию, но здесь все равно политики разнятся. Есть исторически более строгие страны, где внимательнее рассматривают каждый бизнес, а регулятор держит дистанцию, есть более дружелюбные на базе того же регулирования.
Ситуация с Польшей в ЕС одна из самых показательных, так как там до сих пор не приняли местный вариант крипто-регулирования, несмотря на ожидание более тысячи компаний. Всего несколько лет назад Польша считалась мягкой юрисдикцией, за счет чего привлекла много заинтересованных проектов на лицензию VASP. Однако теперь, страну буквально разрывает из крайности в крайность: от толерантного отношения поляки пытаются перейти к тоталитарному режиму контроля за крипто-операторами. Многие рассчитывали, что работа продолжится по предыдущему треку, но шансы на это сейчас действительно невысокие.
Растущие альтернативы: где регулятор работает на вас
Мы отмечаем ряд юрисдикций, которые еще несколько лет назад не воспринимались всерьез, а сейчас становятся реальными вариантами для начала бизнеса в финтехе.
Грузия — пожалуй, самый показательный пример того, как небольшая страна может за относительно короткое время создать работающую финтех-инфраструктуру, если государство нацелено на этот результат. Национальный банк Грузии выстроил понятную схему для лицензирования PSP и VASP с прозрачными требованиями и разумными сроками. Открытый банкинг доступен для небанковских провайдеров с 2023 года, в 2026-м запускается национальная система мгновенных платежей.
Практически важный момент по PSP, что минимальных требований к капиталу нет, но нужен локальный директор с присутствием в стране не менее 14 дней в месяц, срок получения одобрения от Нацбанка после подачи документов — около 30 дней, а для крипто — отдельная VASP-лицензия.
Для компаний из СНГ региона привлекательность очевидна: низкий порог входа по капиталу, местные банки реально готовы работать с финтех-клиентами. Встреча CEO Bybit с премьер-министром Грузии для обсуждения развития экосистемы цифровых активов не случайный PR-ход, а политический сигнал о том, что страна конкурирует за этот бизнес на самом высоком уровне. В то же время, грузинская лицензия не дает доступа в ЕС, это не инструмент для доступа к европейскому клиенту. Грузия — операционная база для работы в СНГ и на Ближнем Востоке, место для начала бизнеса в финтехе.
Еще есть Казахстан, который построил Astana International Financial Centre по модели DIFC — с собственной правовой системой на базе английского права, отдельным регулятором (AFSA) и независимым судом. Для платежных компаний ключевая лицензия это Money Service Operator, которая предлагает довольно-таки невысокий порог входа с минимальным капиталом в $200,000. Кроме того, для резидентов AIFC действуют налоговые льготы до 2066 года, что также способствует росту популярности направления.
Практическая ценность от лицензии в Казахстане выражается скорее в доступе к рынку Центральной Азии, который растет быстро и при этом остается слабо охваченным финтех-инфраструктурой. Эту страну в основном выбирают инвесторы из ОАЭ и Саудовской Аравии именно потому, что узнают знакомую структуру и схожи культурно.
Бахрейн пока что находится в тени Дубая и его мало кто рассматривает всерьез, но с регуляторной точки зрения у него есть реальное структурное преимущество: Центральный банк Бахрейна является единым регулятором для всего финансового сектора без разделения на менее респектабельные фризоны и сильный материк, что на практике означает более короткий путь от тестов к реальной лицензии.
Бахрейн запустил регуляторный сэндбокс в 2017 году, open banking в 2018-м, то есть раньше большинства соседей, а в 2025 году Центральный банк представил фреймворк для лицензирования стейблкоин-эмитентов. За несколько лет число финтех-компаний в стране выросло с 25 до более 100, что подтверждает реальную конкурентоспособность в регионе. Если нужна качественная лицензия не за цену Дубая — можно рассмотреть этот вариант.
Нельзя не упомянуть Гонконг, хоть он и не новый игрок, но его возвращение, как хаба для международных финансов, заслуживает отдельного внимания. В 2026 году Гонконг впервые обогнал Швейцарию по объемам размещения трансграничного капитала и продолжает расти дальше. Уникальность Гонконга в том, что это единственная юрисдикция, одновременно интегрированная в глобальную финансовую систему и дающая реальный доступ к китайскому рынку. Для компаний с азиатским фокусом это еще один вариант, тем более что Сингапур, как альтернатива, стал сложнее.
Оценивая ситуацию комплексно, видна закономерность, которая объясняет почему все меняется так быстро. Государства начали рассматривать финтех, как инструмент экономической политики и роста, и регуляторы работают не против бизнеса, а вместе с ним — потому что им нужны рабочие места, налоги, инвестиции и международная видимость. Это принципиально другая динамика по сравнению с Европой, где регулятор в первую очередь защищает потребителя и ограничивает бизнес, или с США где разная регуляторика по штатам создает операционные сложности для масштабирования. В итоге, сейчас можно выбрать лицензию, которая подходит под задачи и кошелек, не обязательно упираясь в рынок ЕС, если его требования слишком высоки, а бизнес-цели не сильно с ними сходятся.
Как выбирать на практике
Мы уже выяснили, что сейчас вариантов довольно много, и теперь главное сделать правильный выбор. Начнем с того, что первостепенная ошибка при выборе юрисдикции — выбирать по принципу «где дешевле открыть». Лицензия это не разовая инвестиция, на которую нужно накопить, а инфраструктурное решение, определяющее операционную реальность вашего бизнеса на годы вперед. Именно поэтому стоит рассмотреть ряд самых важных факторов, из которых сформируется точный запрос на лицензию.
В первую очередь гео-фокус бизнеса — если мерчанты или пользователи в ЕС, нужна европейская лицензия с правом паспортизации, и никакая грузинская или дубайская опция ее не заменит. Если фокус на СНГ, Ближний Восток или Азию — региональные хабы дают сопоставимый результат за меньшие деньги и чаще всего намного быстрее.
Банковский счет это мастхэв, так как лицензия без работающего корреспондентского счета, по сути, просто документ и не дает никаких возможностей реального управления деньгами. Перед подачей документов стоит разобраться с тем, с какими банками реально работают компании из выбранной юрисдикции и как долго может занять открытие счета. Также, не стоит забывать про требования к директорам и UBO, поскольку проверки ужесточились повсеместно, и проблемы лучше оценивать заранее, а не на этапе отказа, когда уже ничего нельзя изменить.
Прежде, чем спешить покупать уже готовую лицензию с рук, рекомендуем оценить ваш индивидуальный случай и принять взвешенное решение, эффективность которого будет двигать ваш бизнес. Конечно, многое меняется на лету, в связи с этим, важно оценивать тренды и наличие инвестиций на проект. Если его стоимость вырастет в два раза в ближайшие шесть месяцев, готовы ли вы его запускать? В первую очередь, распишите основные услуги, на которые необходима лицензия, ограничения и потенциальный рост, которого вы сможете достичь в первые два года работы. После создания такой дорожной карты, станет очевидно, куда стоит смотреть для вашего конкретного проекта.
